仮想通貨取引所ジェミナイがIPO申請、XRPやRLUSDに与える影響とは

Contents

1 IPOの概要
2 想定されるコイン価格への影響一覧（影響度と理由）
3 考察
4 仮想通貨リップル(Ripple/XRP)は以下の取引所で購入出来ます！

ジェミナイのIPO申請が仮想通貨市場全体に与える影響の程度
→ 信頼性や業界の成熟に寄与する一方で、財務リスクや競争激化も考慮する必要があります。
リップル社との信用枠契約の意味合いと対象通貨（RLUSD）の今後
→ 実際の資金移動が発生した際に、RLUSDやXRPに与える市場インパクトを注視する必要があります。
変動が想定される仮想通貨の分類とその理由付け
→ どの通貨にどの程度の影響があるかを「直接的」「間接的」「将来的」な観点で整理しています。
Geminiが独自トークン（GMTK等）を発行する可能性への注目
→ トークンエコノミー導入がIPO後の成長戦略に組み込まれるかが、市場評価のカギになります。
既存の上場仮想通貨企業（CoinbaseやBullish）との比較文脈
→ 同業他社のバリュエーションや市場シェアへの影響も意識した視点が含まれています。

米国時間2025年8月15日、ウィンクルヴォス兄弟が創業した仮想通貨取引所「Gemini（ジェミナイ）」が、米国の証券取引委員会（SEC）へ提出されたIPO（新規株式公開）届出書（S‑1）を公開しました。

IPOの概要

上場予定市場・ティッカーシンボル
- 上場はナスダックを予定、ティッカーは「GEMI」。
- 主幹事（ブックランナー）にはゴールドマン・サックス、シティグループが名を連ねています。
米国における暗号資産取引所のIPO動向
- Geminiが成功すれば、Coinbase、Bullishに続き、米国で3番目に上場する仮想通貨取引所となります。

財務状況の悪化

収益・損失の推移
- 2025年上半期（H1）売上高は 約6,860万ドル、純損失は 2.825億ドル。
- 2024年上半期：売上高約7,430万ドル、損失は4,140万ドル。
- 大幅な損失拡大が際立ちます。
EBITDA（税・利払い・減価償却前営業利益）
- 2024年上半期は +3,200万ドル, 2025年上半期は ‑1.135億ドルと赤字転落。

ユーザー運営体制の再編

法人構成と規制回避戦略
- 規制が厳しいニューヨーク州では「Gemini Trust」が引き続き運営。
- 一方、柔軟性の高いフロリダ拠点の新法人「Moonbase」に多くの顧客を移管。

リップルからの信用枠設定

信用枠の内容
- 2025年7月、リップルとの間で最大で 7,500万ドル（RLUSDステーブルコイン建て）の信用枠を締結（将来的に最大1.5億ドルまで拡張可能）。
- ただし、現時点でこの信用枠からの引き出しは行われていません。

項目	内容
IPO上場予定	Nasdaq、「GEMI」
主幹事	ゴールドマン・サックス、シティ（ほかメンバーあり）
H1 2025 売上高	約6,860万ドル
H1 2025 純損失	約2.825億ドル
EBITDA（2025 H1）	‑1.135億ドル
法人再編	Gemini Trust（NY）、Moonbase（FL）
リップル信用枠	最大7,500万ドル（RLUSD）、引き出し未実行

想定されるコイン価格への影響一覧（影響度と理由）

コイン名（ティッカー）	影響度	変動の理由
ビットコイン（BTC）	中	業界全体への投資家注目度が高まる中でのIPOニュースは、信頼性向上の文脈でBTC価格の支えとなり得る。ただし直接的な関連性は薄く影響は限定的。
イーサリアム（ETH）	中	GeminiはETHのカストディサービスやステーキングを提供しており、取引所IPOによる取扱量増加期待で若干の買い材料に。
ジェミナイトークン（仮想: GMTK）	高	もしGeminiが独自トークン（今後可能性あり）を発行すればIPOとの連動で大きな注目を集める可能性。現時点では存在しないが、IPO準備の中で議論が進む余地がある。
リップル（XRP）	高	リップルとの信用枠契約が好感され、提携先の成長によるXRPの実用性と信頼性向上が期待される。特にRLUSD関連の資金流通が起きれば好影響。
RLUSD（Rippleのステーブルコイン）	高	今回の信用枠で使用される通貨であり、需要拡大・取引所導入の加速により、取引量増加や他取引所での採用に繋がる可能性が高い。
コインベース（COIN）株式	中	同業他社IPOにより市場競合が高まる可能性があるが、同時にセクター全体のバリュエーション見直しのきっかけにもなりうる。
Bullish系トークン（BULLなど）	低	同じくIPO済みの取引所系コインだが、直接的な競合性・取引量が限定的で影響は小さいと想定。
Gemini取扱アルトコイン（MATIC, LTC, LINKなど）	中〜低	Geminiのブランド強化により流動性向上の期待はあるが、個別コインの価格変動には限定的。プロモーション等があれば一時的な影響あり。

備考：

現時点でGeminiには独自トークン（BNBのようなもの）は存在しないが、IPO後のトークン発行という動きが出れば大きなマーケットインパクトがあります。
RLUSDはXRPやXRPLとは別に、今後リップル社が本格展開を予定しているステーブルコインで、Geminiでの使用が先駆的なケースとなります。

考察

ジェミナイのIPOチャレンジは、仮想通貨業界の“制度的成熟”を示す一方で、内部の経営課題が浮き彫りになる局面でもあります。

損失の拡大には要警戒：収益が減少しつつ、損失が急増している点は、投資家にとって大きな懸念材料です。
リップルとの連携は資本改善の布石か：RLUSD信用枠のような柔軟な融資手段は、資金調達面での一時的な支えになる可能性があります。
規制回避策としての法人分割：Moonbaseの設立は創造的な対応策ですが、一方で規制リスクが完全に解消されたわけではなさそうです。
IPO市場の追い風：CoinbaseやBullishの上場と同様、Circleの成功から見えているように、現状のIPO市場は比較的好意的な状況にあり、ジェミナイもその波に乗ろうとしています