SECアトキンス委員長が語る米国のオンチェーン資本市場とAI金融戦略

Contents

1 アトキンスSEC委員長「米国はオンチェーン資本市場とAI金融でリーダーに」新たなプロジェクト・クリプトを発表
2 オンチェーン資本市場とAI金融の革新
3 プロジェクト・クリプトの概要
4 米国が目指す新たな金融政策の意義
5 残された課題と懸念点
6 過去の類似事例との比較
7 アトキンス委員長の発言に対する業界・専門家の反応
8 アトキンス委員長の発言を受けて価格変動の可能性があるコイン
9 アトキンス委員長の発言を受けた関連コイン・株銘柄等の価格と出来高の直近推移
10 考察
11 仮想通貨イーサリアム(Ethereum/ETH)は以下の取引所で購入出来ます！

アトキンスSEC委員長の発言の核心
米国が「オンチェーン資本市場」と「AI金融（エージェンティック・ファイナンス）」で世界をリードする意志を明確にした点。
新イニシアチブ「プロジェクト・クリプト」の立ち上げ
暗号資産に関連する発行、保管、取引のルールを近代化し、予見可能な規制環境を整備することが目的。
オンチェーンとAIの融合による金融モデルの進化
ブロックチェーンとAIを活用することで、効率的かつ透明な新しい資本市場の形成を目指していること。
法的・技術的な課題とリスク
規制の整備と技術的信頼性（スマートコントラクトの脆弱性やAIの透明性など）の両立が今後の鍵となる。
米国の動きが国際的な規制形成へ与える影響
今回の発表が、EUやアジア諸国を含むグローバルなルール形成にも影響を与える可能性がある点。

アトキンスSEC委員長「米国はオンチェーン資本市場とAI金融でリーダーに」新たなプロジェクト・クリプトを発表

米国証券取引委員会（SEC）のアトキンス委員長は、2025年9月10日にパリで開催されたOECDの会議にて、オンチェーン資本市場とAIを活用した新しい金融システム「エージェンティック・ファイナンス」について言及しました。委員長は、これらの分野において米国がリーダーシップをとる方針を示すと同時に、新たな取り組みとして「プロジェクト・クリプト（Project Crypto）」を立ち上げたことを発表しました。

本記事では、同氏の発言内容を整理するとともに、今後の米国のクリプト政策の方向性やその影響について考察していきます。

オンチェーン資本市場とAI金融の革新

オンチェーン資本市場とは

オンチェーン資本市場とは、ブロックチェーン技術を活用して、資本の調達、取引、保管などをすべてチェーン上で行う仕組みを指します。従来の金融機関や仲介者を介さずに、直接的かつ透明性の高い取引を実現できる点が特徴です。

アトキンス委員長は、こうしたオンチェーンの仕組みによって、企業家やプロジェクトチームが法的な不確実性に悩まされずに資本を調達できるよう、規制の見直しが必要であると述べました。

エージェンティック・ファイナンスとは

エージェンティック・ファイナンスとは、AIエージェントが自律的に資本配分、トレーディング、リスク管理などを行う新しい金融モデルです。委員長は、これが将来の主流になる可能性があるとしたうえで、AIシステムに証券規制をコードとして組み込むことの重要性を強調しました。

このモデルが普及すれば、より迅速かつ効率的な金融市場の形成につながると期待されています。

プロジェクト・クリプトの概要

目的とビジョン

プロジェクト・クリプトは、SEC内で設置された新たなイニシアチブであり、暗号資産に関連する発行、保管、取引において透明性のあるルールを設けることを目的としています。これにより、従来の「取り締まり重視」のアプローチから脱却し、予見可能で持続可能な市場環境の整備を目指します。

統合型プラットフォームへの対応

アトキンス委員長は、取引、貸付、ステーキングなどの機能をひとつに統合した「スーパーアプリ」型の金融プラットフォームの出現にも触れました。今後、こうした複合サービスを単一の規制体制で包括的に監督する新たな法的枠組みが検討される見通しです。

米国が目指す新たな金融政策の意義

グローバルリーダーとしての地位強化

アトキンス委員長の発言は、米国がブロックチェーンやAIを活用した金融技術の分野で、主導的な地位を確立しようとしている意図を明確に示しています。これにより、投資家・企業の信頼を高め、技術と資本の集中を促進する狙いがあると考えられます。

イノベーションの加速と投資の活性化

規制の明確化は、スタートアップやプロジェクトにとってリスクを取りやすい環境を作り出します。法的な障壁が取り除かれることで、より多くの技術革新が生まれ、AI金融による新たな投資機会も拡大すると見られています。

法制度と規制のアップデート

現行の証券法は、ブロックチェーンやAIの技術を想定していないことが多く、これが市場の停滞や技術者の流出を招いてきました。今回の発表を機に、より柔軟かつ現代的な規制設計への転換が進む可能性があります。

残された課題と懸念点

技術的なリスクとセキュリティ

オンチェーン取引ではスマートコントラクトの不具合やコードの脆弱性が常にリスクとなります。また、AIを活用する金融モデルでは説明可能性やバイアスの排除など、新たな倫理的・技術的課題が伴います。

法制度との整合性

新しいテクノロジーに即応できる法制度の構築には、時間と政治的合意が必要です。とくにAIやスマートコントラクトの法的位置づけをどうするかは、今後の焦点となるでしょう。

投資家保護とのバランス

イノベーションを推進する一方で、個人投資家の保護は引き続き重要です。特にAI主導の金融商品は理解の難易度が高く、透明性や説明責任の確保が求められます。

国際競争とルールの標準化

EUやアジア諸国でも暗号資産に関する規制整備が進んでおり、米国の規制が今後のグローバルスタンダードになるかどうかは不透明です。各国との協調や相互運用性も課題となります。

過去の類似事例との比較

アトキンスSEC委員長が掲げたオンチェーン資本市場やAI金融の構想は、これまでのSECの姿勢や政策と比較しても明確な方向転換といえる内容です。ここでは、近年のSECによる暗号資産政策の主要な事例を振り返りつつ、今回の発表との相違点を整理します。

暗号資産タスクフォースの設置

2025年初頭、SECは暗号資産市場への対応強化を目的としたタスクフォースを設置しました。これは発行・取引・保管に関する現行ルールの見直しと、業界参加者に対する透明性の向上を目指したものでした。

この取り組みは、規制強化を目的としていましたが、明確なガイドラインが不十分であったため、プロジェクトごとに解釈が分かれ、市場には依然として不確実性が残りました。

Gensler前委員長による執行重視の方針

前任のGensler委員長のもとでは、SECは暗号資産を既存の証券法で厳格に取り締まる方針をとってきました。多くの暗号資産プロジェクトに対して執行措置がとられ、未登録証券の販売や違法な取引所運営が摘発される事例が相次ぎました。

しかしながら、こうした対応は事後的・制裁的であり、企業や開発者にとっては予見可能性に欠け、イノベーションを妨げるとの批判も少なくありませんでした。

規制案の撤回や見直しの動き

近年、SECは一部の提案規制を撤回または再検討する動きを見せています。これには、暗号資産に関する証券登録義務や取引プラットフォームのライセンス要件などが含まれ、業界の過度な負担を軽減する意図がうかがえます。

これは、SECが従来の硬直的な姿勢を緩和し、技術革新との共存を模索し始めた兆候とも受け取れます。

今回の発表との比較

規制アプローチの違い

これまでのSECは、「取り締まり」中心のアプローチを採ってきましたが、今回のアトキンス委員長の方針は、「制度設計」重視へとシフトしています。オンチェーンでの資本調達を前提に、予見可能な規制フレームワークを整備し、業界の健全な成長を支援する姿勢が鮮明です。

技術への受け入れ姿勢

従来は、ブロックチェーンやAIといった新技術を既存の法律の枠に無理に当てはめる形でしたが、今回の構想では、これらの技術を金融制度の中核に据える考えが示されています。特に、AIエージェントが主体となる金融活動に対する規制の準備は、従来には見られなかった発想です。

規制の明確化と包括的対応

Project Cryptoのような包括的な取り組みにより、発行、保管、取引、ステーキングといった機能を一体的に捉え、単一のルール体系で対応しようとする動きは、従来の断片的な規制とは一線を画しています。

また、スーパ―アプリ型の金融プラットフォームに対しても、総合的な規制の枠組みで対応する可能性が示唆されており、今後の制度設計の柔軟性にも注目が集まります。

総合的な評価

今回の発表は、過去のSECによる政策や姿勢と比較して、より未来志向で実務的な内容となっています。過去の事後対応型アプローチに比べて、今回のプロジェクト・クリプトは、技術と金融制度を統合し、予防的かつ持続可能な枠組みを整えるという点で明確な進化が見られます。

規制の透明性と予見性を重視する姿勢は、業界にとって大きな安心材料となり得る一方で、実現には制度改革や国際協調などのハードルも伴います。過去の事例と照らし合わせることで、米国が今まさに金融のインフラそのものを再構築しようとしている局面にあることが読み取れます。

アトキンス委員長の発言に対する業界・専門家の反応

アトキンス委員長によるオンチェーン資本市場とAI金融に関する発言は、業界関係者や専門家の間で注目を集めており、今後の米国の金融政策の方向性に大きな影響を及ぼすと見られています。以下に、現時点で確認されている主な反応を紹介します。

法律・規制の専門家による評価

柔軟な姿勢への期待感

米国の大手法律事務所であるTroutman Pepperの証券規制専門家、Jay A. Dubow氏は、アトキンス委員長が率いるSECについて「前政権と比べて業界に対して柔軟で協調的な姿勢をとる可能性が高い」と評価しています。

特に、業界の声を積極的に取り入れながら規制設計を進める姿勢は、従来の執行重視のアプローチとは対照的であり、暗号資産分野にとって前向きな転換点になるとの見方を示しています。

資本形成支援への期待

暗号資産やスタートアップ支援を手がける一部の投資家・関係者の間では、「SECが資本形成を政策の優先事項に位置づけている点が特に注目に値する」との声が上がっています。

この方針転換により、法的な不確実性に悩まされてきた起業家や開発者が、より自由にプロジェクトを立ち上げられる環境が整うとする期待が高まっています。

アトキンス委員長自身のコメントに対する反応

アトキンス委員長自身は今回の講演において、以下のようなポイントを強調しました。

起業家が「法的な不確実性」に悩まされることなく資本を調達できるようにする必要がある
暗号トークンの多くは証券ではない可能性があるとし、明確な線引きが必要
複数機能を統合したスーパーアプリ型のプラットフォームを否定するのではなく、制度設計の中で受け入れていく姿勢をとるべき

これらの発言は、これまでSECが示してきた「ほとんどすべての暗号トークンは証券である」とする厳格なスタンスとは異なり、より開かれた規制の方向性を示唆するものとして、業界からは好意的に受け止められています。

総合的な受け止め

現時点では大手暗号資産企業やテック企業からの正式な声明は確認されていませんが、業界全体としてはアトキンス委員長の発言を前向きに評価する空気が強いと考えられます。特に、従来のSECとの対立構造にあったプロジェクトにとっては、規制との新しい向き合い方が模索できる機会となる可能性があります。

今後、具体的なガイドラインやルール策定が進むにつれて、各企業や業界団体からの公式なコメントや提言も出てくると予想されます。日本を含む国際的な金融コミュニティの反応も含めて、引き続き注視が必要です。

アトキンス委員長の発言を受けて価格変動の可能性があるコイン

今回のSECアトキンス委員長による「オンチェーン資本市場とAI金融」推進の発表は、いくつかの特定の暗号資産（コイン）に影響を与える可能性があります。特に、オンチェーン金融の基盤として活用されているチェーンや、AIとの統合を進めているプロジェクト、また過去にSECとの法的対立があったトークンに注目が集まると予想されます。

コイン名	影響度（高・中・低）	理由
Ethereum（ETH）	高	オンチェーン金融・スマートコントラクトの中心的基盤であり、資本市場インフラの土台と見なされる可能性が高い。DeFiやDAOの主要な実行環境であるため、制度整備が追い風となる。
Chainlink（LINK）	中	オンチェーン市場でのデータ連携（オラクル）を担う重要な役割を果たしており、AI連携や自動化資本市場のインフラとして注目される可能性がある。
Uniswap（UNI）	中	分散型取引所（DEX）の代表例として、規制の明確化によって正規プラットフォームとしての地位が強化される可能性がある。ただし、規制強化が逆風となる可能性もあるため影響は中程度。
Render（RNDR）	中	AIやGPUリソースと関連のあるプロジェクトであり、AI金融やエージェント型トレーディングといった文脈で再評価される可能性がある。特に分散AI処理の市場拡大との相乗効果が見込まれる。
Ripple（XRP）	中	SECとの長年の訴訟を経て注目されており、SECの姿勢変化により市場から再評価される可能性がある。ただし、オンチェーン資本市場の中核ではないため影響度は中程度にとどまる見込み。
The Graph（GRT）	低〜中	オンチェーンデータのインデックス化を行うプロジェクトであり、資本市場やAIシステムでのデータ活用が進めば間接的に恩恵を受ける可能性がある。