ドージコインETFが米国初上場へ REXとOspreyが来週にも開始か

Contents

1 米国初のドージコインETF、来週にも上場か
2 過去の類似事例との比較
3 関係者や企業によるコメントまとめ
4 このニュースを受けて変動する可能性があるコイン
5 関連コイン・株銘柄の価格と出来高の直近推移
6 考察
7 仮想通貨ドージコイン(Dogecoin/DOGE)は以下の取引所で購入出来ます！

米国初のドージコインETF「DOJE」が早ければ来週にも上場予定であること
→ 発行元はREX SharesとOsprey Funds。SECへの予備目論見書がすでに提出済み。
「40 Act」（1940年投資会社法）を活用することで迅速な上場が可能となっている点
→ 通常必要な19b-4ルール変更を回避し、過去のソラナETFでも採用された実績あり。
DOJEの運用構造はDOGEに80%以上投資、残りは短期国債や現金で構成されること
→ ケイマン諸島の子会社を活用した税務・規制対応も特徴的。
制度的なドージコインETFの登場が、ミームコインに対する市場の信頼性を高める可能性
→ 機関投資家の参入や新たな資金流入への期待が高まっている。
高いボラティリティやミーム性に起因するリスクの存在
→ REX自身もリスクの明示をしており、慎重な投資判断が求められる。

米国初のドージコインETF、来週にも上場か

概要

米国で初となるドージコイン（DOGE）を対象としたETFが、早ければ来週にも上場する見通しとなっています。このETFは、REX SharesとOsprey Fundsによって提供される予定で、ティッカーは「DOJE」となる見込みです。すでに有効な予備目論見書がSECに提出されており、上場までの最終段階に入っていると報じられています。

REX-Ospreyの戦略と「40 Act」の活用

REXとOspreyは、ETFの申請において「Investment Company Act of 1940（通称：40 Act）」を利用する手法を採用しています。これは、従来のETF上場手続きであるForm S-1や19b-4ルール変更申請を経る必要がなく、より迅速に上場できる利点があります。

この手法は、同社がすでに上場させたソラナ・ステーキングETF（SSK）でも活用されており、成功実績がある点が注目されています。

DOJE ETFの構造と運用方針

DOJE ETFは、資産の少なくとも80％をドージコイン現物、またはドージコインに連動するデリバティブ（先物・スワップなど）に投資する方針です。残りの資産は、短期国債やキャッシュで流動性を保つ形となっています。

また、税務上および規制上の理由から、ケイマン諸島に設立された子会社（REX-Osprey DOGE (Cayman) Portfolio S.P.）を通じて投資が行われる仕組みも採用されています。この子会社への投資比率は、全体資産の25％以下に制限されます。

ライバル企業の動向

ドージコインETFに関しては、Bitwise、21Shares、Grayscaleなどの他社も申請を行っているものの、これらはいずれも19b-4によるSEC承認プロセスが必要なため、上場までに時間がかかると見られています。そのため、REX-OspreyによるDOJEが最初の上場となる可能性が高い状況です。

市場への影響

ドージコインETFの上場は、ミームコインとしてのドージコインに対する制度的な信頼性を高める可能性があります。これにより、個人投資家だけでなく機関投資家からの資金流入も期待されます。

特にETFは、仮想通貨に直接触れずに投資できる手段として人気があり、ドージコインの取引量や価格に一定のインパクトを与える可能性があります。実際に、ある市場関係者は、ETFの上場が1兆ドル規模の資金の一部を引き込む可能性があると指摘しています。

懸念点とリスク

一方で、ドージコインはその性質上、急激な価格変動やボラティリティの高さが特徴です。REX自身も、予備目論見書の中でこのリスクについて言及しており、投資家に注意を促しています。

また、ミーム銘柄への投資が「投機的」であるとして批判されるケースもあり、特に長期投資におけるリスクマネジメントが重要となるでしょう。

今後の展望

REX-OspreyによるDOJEの上場が実現すれば、米国市場における仮想通貨ETFの新たな転機となります。すでにビットコインやイーサリアムのETFが注目を集める中、ミームコインであるドージコインが制度的な枠組みで取り扱われることは、業界全体の成熟を象徴する出来事とも言えます。

ただし、ETFが上場したからといって必ずしも価格が上昇するとは限らず、供給量の多さやコミュニティの性質など、根本的な要素も含めた総合的な判断が必要です。

過去の類似事例との比較

ビットコインETFの事例

先物型ビットコインETF（2021年）

米国で初めて上場された仮想通貨ETFは、2021年のビットコイン先物ETFでした。このETFは、ビットコイン現物ではなく、先物契約に投資する形式を採用しており、「1940年投資会社法（40 Act）」に基づいた構造となっていました。

この手法を採ることで、SECのルール変更承認を待つことなく、比較的早期に市場へ投入されたことが大きな特徴です。

スポット型ビットコインETF（2024年）

その後、2024年1月には、待望されていたビットコイン現物に直接連動するスポット型ETFがSECにより承認されました。これにより、投資家は実際のビットコインを保有せずとも、価格連動するETFを通じて投資できるようになりました。

ビットコインETFは、仮想通貨の制度化を象徴する代表的な事例といえます。

イーサリアムETFの登場

ビットコインに続き、2024年5月にはイーサリアム現物に連動するスポット型ETFも上場されました。これにより、主要仮想通貨に対するETFが相次いで市場に登場したことで、伝統的な投資家層の参入が拡大しています。

これらのETFはいずれも、SECの承認を得た上での上場であり、仮想通貨市場に対する規制当局の態度が徐々に柔軟になってきていることを示しています。

ソラナETF（REX-OspreyによるSSK）の事例

2025年には、REXとOspreyがソラナ（Solana）を対象としたETFを上場させました。このETFでは、ソラナの保有に加え、ステーキング報酬を活用するという新しいアプローチが採用されました。

注目すべき点は、40 Actの枠組みを用いることで、SECのルール変更を必要とせずに上場が実現されたことです。これは今回のドージコインETF（DOJE）と同じ手法であり、REX-OspreyのETF戦略が一貫していることがわかります。

また、SSKの成功により、他社によるソラナETFの申請も相次いでいる状況です。

ドージコインETF（DOJE）の特徴と他事例との共通点・相違点

今回のドージコインETF（DOJE）は、ソラナETFと同じく40 Actを活用した構造である点が最大の特徴です。この仕組みにより、迅速な上場が期待されています。

一方で、ビットコインやイーサリアムと比べると、ドージコインは技術的進化や市場での活用実績に乏しい部分もあり、ETF化によってどの程度の資金流入が見込まれるかは不透明です。

また、他社（Bitwise、Grayscale、21Sharesなど）もドージコインETFを申請中ですが、それらはいずれもSECのルール変更承認（19b-4）が必要な手法を採用しているため、上場までには時間がかかると見られます。

この点でも、REX-OspreyによるDOJEのアプローチは先行事例と共通しつつ、他社との差別化にも成功しているといえるでしょう。

類似事例との総括

過去のETF上場事例と比較して、ドージコインETF（DOJE）は以下のような共通点と相違点を持っています。

40 Actを活用した早期上場戦略は、ソラナETF（SSK）と同様
仮想通貨現物に投資する構造は、ビットコイン・イーサリアムETFとも共通
ミームコインであるドージコインを対象とする点では、初の試み
他社申請のETFと異なり、SECルール変更を要しないスキームを採用

このように、DOJEは既存のETFスキームを活用しつつ、ミームコインという新たなジャンルに踏み込んだ点で、注目に値する事例であるといえます。

関係者や企業によるコメントまとめ

Bloombergアナリスト Eric Balchunas 氏のコメント

米BloombergのETF専門アナリストであるEric Balchunas氏は、自身のSNSで次のように述べています。

ドージコインETF（DOJE）は、REX-Ospreyが既に上場させたソラナETFと同様に、1940年投資会社法（40 Act）を活用したスキームで構成されており、早ければ来週にもローンチされる可能性があるとしています。

この発言は、実際に市場関係者の間で「近々上場されるのではないか」との観測を一気に加速させるきっかけとなりました。

AInvest（仮想通貨メディア）の見解

AInvestは、今回のドージコインETFに関して、REX-Ospreyが競合他社とは異なり、ルール変更を必要としない40 Actを利用した点を強調しています。

この構造により、通常よりも短期間で上場が実現可能となることから、業界関係者の注目を集めているとしています。また、ミームコインというテーマ性により、個人投資家だけでなく、一部の機関投資家も興味を示している可能性があると指摘しています。

Financial Times の分析的な視点

イギリスの経済紙Financial Timesは、ドージコインETFに限らず、ミームトークンを含むETF商品が急増している現状に対して、やや批判的なトーンで言及しています。

特に、「退屈している投資家層を狙った投機的商品である」との見解を紹介しており、ETF市場の多様化が本質的価値を伴わないまま進行していることに警鐘を鳴らしています。

業界全体の受け止め方

一部の仮想通貨アナリストやメディアは、今回の動きが仮想通貨市場の制度化・成熟化を象徴する出来事であると捉えています。特に、ビットコインやイーサリアムに次ぐ「第3のETF」としてドージコインが選ばれたことは、ミームコインに対する一定の評価を意味するとの見方も出ています。

ただし同時に、ボラティリティの高さや根拠の乏しい価格形成など、ドージコイン特有のリスク要素についても慎重な姿勢が求められていることは間違いありません。

総括

関係者や専門メディアのコメントを総合すると、ドージコインETFの上場に対する期待感は高いものの、それと同時に投機性や規制面での課題を指摘する声も見受けられます。今後の上場可否や、市場へのインパクトがどのように現れるかが注目されます。

このニュースを受けて変動する可能性があるコイン

コイン名	影響度（高・中・低）	影響を受ける理由
ドージコイン（DOGE）	高	ETF上場による投資アクセスの拡大と制度的認知の高まりが直接価格に影響する可能性があるため。
シバイヌ（SHIB）	中	ミームコイン全体への注目が高まることで、連動する形で短期的に資金流入が起きる可能性があるため。
ソラナ（SOL）	中	同じくREX-OspreyによるETF対象実績があり、40 Act構造が再評価される可能性があるため。
ビットコイン（BTC）	低	仮想通貨ETF市場全体への関心上昇により底上げ効果が期待されるが、直接的なインパクトは限定的。
イーサリアム（ETH）	低	ビットコイン同様、ETFの成功事例が仮想通貨全体の制度化に寄与するが、今回は主にミーム銘柄が対象。
フロキ（FLOKI）	中	SHIBと同様にミーム性が強く、DOGEの動向に連動して価格が動きやすい傾向があるため。
XRP（リップル）	低	ETF申請が進んでいるが、今回のニュースとの関連性は薄く、影響は間接的。