Contents
IMFはGDPではなく「国富統計」に暗号資産を組み込む指針を支持
→ 「GDPに含める」という報道は誤解。正確には国の財政資産として計上される枠組み。
新しい国民経済計算システム（SNA）が暗号資産を正式に定義
→ 「非生産型・非金融資産」として分類し、国家バランスシートに反映する国際標準が整備。
エルサルバドルの事例が今後の国別適用の試金石に
→ IMFとの交渉で公共部門のビットコイン関与縮小や国富統計への反映が進行中。
暗号資産市場へのインパクトはBTC中心に波及し得る
→ BTCを中心に国レベルの資産評価が進むことで機関投資家や周辺エコシステム（ETHやSOL）への需要増加が見込まれる。
デジタル経済統計の整備が暗号資産の「公式化」を後押し
→ 国際統計のアップデートが暗号資産を実体経済に組み込む第一歩となる可能性。
IMF、ビットコインを国のGDP計算に含めることを推奨？
事実関係の確認
- 2025年7月末、国連統計委員会の承認を受けた新しい「国民経済計算システム（System of National Accounts：SNA）」が発表されました。この改訂には、ビットコインなどの暗号資産を「非生産型・非金融資産（non‑produced nonfinancial assets）」として国の財政資産（国富）に含めるという指針が盛り込まれました。これはIMFも主導した形で、世界の統計基盤に統合されたものです。
- GDP（国内総生産）には含まれません。現在のSNAでは、ビットコインが従来の生産活動（モノやサービスの創出）に該当しないため、GDPにはカウントされないと明記されています。
- まとめると、「ビットコインをGDPに含めることをIMFが推奨した」とする報道は誤解か誇張にあたる可能性があります。正しくは「国富（国のバランスシート）には含める枠組みを推奨した」という内容になります。
新SNAの概要とその狙い
- デジタル経済の急速な進展を踏まえ、AI、クラウド、EC、暗号資産などの活動を従来の統計枠組みに取り込むことが求められていました。
- とくに暗号資産は電力消費やインフラ投資、公共部門の保有などを通じて経済に影響を与える可能性があるため、GDPよりもむしろ、国の保有資産として記録することのほうが適切と判断されました。
- 新SNAでは、暗号資産を非金融資産と分類し、国富統計には反映する一方、GDPには影響しないという方式が採用されています。
実務的なインパクトと国別の適用例
- エルサルバドルは2021年にビットコインを法定通貨とした国として知られていますが、IMFとの交渉では受け入れ要件を縮小し、公共部門での関与を制限する方向で調整が進められました。
- 2025年6月のIMFプレスリリースでは、同国の公的ビットコイン保有を含めた国富の公表と、公共部門の参加縮小が続けられていることが報告されています。
IMF、ビットコインを国のGDP計算に含めることを推奨？
| コイン名 | 影響度（高・中・低） | 理由 |
|---|---|---|
| ビットコイン（BTC） | 高 | IMFが暗号資産を国富統計に組み込むことで、国家レベルの財務報告に反映される可能性が高まり「準国際資産」としての地位が強化。特にエルサルバドルや他の新興国が保有を拡大する思惑が波及。 |
| イーサリアム（ETH） | 中 | 暗号資産全般が国富統計に含まれる枠組みで評価対象となることで、スマートコントラクトやDeFi基盤資産としての需要増加が期待。ただしBTCほど直接的影響は限定的。 |
| ソラナ（SOL） | 中 | 高速チェーンとしての利用拡大に伴い、国富に関する暗号資産評価基準が整備されることで機関投資家参入が促進される可能性。特に「BTC以外の有望銘柄」需要が波及しやすい。 |
| ステーブルコイン（USDT/USDC） | 低 | GDPや国富統計に直接組み込まれる対象ではないが、国際決済手段としての利用増加が二次的に影響。ビットコイン導入国が安定通貨と併用するケースが想定される。 |
| マイニング関連トークン（KAS, HNT など） | 中 | IMFの統計基準によりマイニングやインフラ投資が「資本形成」に寄与する点が注目され、マイニング効率や関連トークンへの投資関心が上向く可能性。 |
| 国関連プロジェクトコイン（例：BTC債券連動型） | 高 | 特にエルサルバドルや国が直接関与するビットコイン関連債券やステーキングプロジェクトは、国富統計への反映が資金流入トリガーとなりやすい。 |
まとめ
| 見出し | 内容 |
|---|---|
| 誤解されやすいポイント | IMFがGDPにカウントせよと言ったわけではない |
| 新SNAの意義 | デジタル化を反映する最新の国際統計枠組み |
| 暗号資産の分類 | 「非生産型 非金融資産」として財政資産に含める |
| GDPへの影響 | 現時点では含まれないとの立場を維持 |
| 政策的対応 | 特にエルサルバドル等、IMFとの改革連携が進行中 |
考察
IMFや国連などが統計基盤をアップデートしたことは、デジタル経済の実態を反映しようという時代の要請をよく示しています。暗号資産をGDPには含まないという判断は、まだ成熟途上で非生産的性格や高いボラティリティを踏まえた慎重な対応です。
ただ、将来的には「マイニングやバリデーション報酬などの構造」をGDPに組み込む選択肢もありうるかもしれません。現在の分類では、それらは「サービス提供」や「資本形成」に近い形で計上される余地もあるためです。
日本をはじめ各国がこの新基準にどのように対応するか、暗号資産を巡る財政報告や規制設計とセットで注視する必要があります。
結論
- IMFは「ビットコインをGDPに入れろ」とは言っていません。むしろ、国富統計には反映すべきだとする新たな国際的指針を支持した形です。
- GDPへの直接的な含みは今のところなく、今後「どの段階や形で計上するか」は各国の判断や更なる議論に委ねられています。
- 今後の政策・会計制度の変化や各国実務への適用が、暗号資産の再評価につながる可能性が高まっています。
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