RippleによるCircle買収提案（約40～50億ドル）の拒否
ステーブルコイン市場シェア拡大を狙ったRippleの戦略が頓挫。
CircleのIPO計画進行中（SECにS-1提出済、評価額100億ドルとも）
規制環境の明確化と機関投資家の需要を背景に強気のIPO路線。
USDCの信頼性強化と規制対応力のアピール
IPO成功によってUSDCの利用拡大、特に金融機関との連携が加速する可能性。
XRP・RLUSD・USDCといった主要通貨への波及効果
Rippleの方向転換、USDCへの資金集中、DeFi市場への影響。
Web3企業のIPO増加と従来金融との統合トレンド
Circleの動きはWeb3企業における“Exit戦略”の新しいモデルケースとなります。
Contents
Ripple Labsがステーブルコイン発行企業Circleの買収を試みたが、Circleはこれを拒否し、独自のIPO計画を進めています。
Rippleの買収提案とその背景
2025年4月末、Ripple LabsはCircleに対して40億～50億ドルの買収提案を行ったが、Circleはこれを拒否した。
Circleは、2025年4月1日に米証券取引委員会（SEC）にS-1を提出し、ニューヨーク証券取引所（NYSE）への上場を目指しています。主幹事はJPモルガンとシティグループで、IPO時の評価額は40億～50億ドルを見込んでいます。
Circleは、2022年に90億ドルの評価額でのSPAC上場を試みたが、最終的に成立しませんでした。
しかし、現在の市場環境や規制の明確化により、IPOによる高い評価額を期待されます。
Rippleの戦略とCircleの拒否理由
Rippleは、独自のステーブルコイン「RLUSD」を展開しているが、現在の市場規模は3億ドル程度であり、CircleのUSDC（約600億ドル）には及びません。
そのため、RippleはCircleの買収により、ステーブルコイン市場での地位を強化しようとしたと考えられます。
しかし、Circleは自社の成長性と市場での評価を重視し、Rippleの買収提案を「過小評価」と見なして拒否しました。
また、規制の明確化や市場の成長により、IPOによる資金調達と独立性の維持を選択したとされます。
専門家の見解と今後の展望
XRP支持者である弁護士ジョン・ディートン氏は、Circleの拒否はIPOによる高い評価額を見込んでの戦略的判断であると述べています。
また、米国の規制環境の改善やSTABLE GENIUS法案の進展により、CircleのIPO成功の可能性が高まっていると指摘しています。
価格に影響が及ぶ可能性がある主なコイン
XRP（Ripple）
- 影響：ややネガティブ
- 理由：RippleがUSDCを取り込むことでステーブルコイン市場でのシェア拡大を狙っていたが、提案が拒否されたことによりその成長戦略は頓挫。投資家にとっては成長スピードに不安が残ります。
- 今後の注目点：Ripple独自のRLUSDが今後どう展開されるか、または新たなパートナーシップを模索するのか。
USDC（Circle発行のステーブルコイン）
- 影響：ポジティブ
- 理由：CircleがIPOを進めることは、USDCに対する透明性と信頼性の強化に直結。特に規制強化の文脈では、既存金融システムとの橋渡しを担うポジションが明確になります。
- 今後の注目点：CircleのIPO成否と、STABLE GENIUS法案などの規制動向。
DAI（MakerDAO）
- 影響：中立～ややネガティブ
- 理由：USDCを担保資産として利用しているため、USDCの需給や市場流通量に変動があるとDAIの安定性にも影響が出る可能性。ただし、直接的な価格変動リスクは限定的。
RLUSD（Rippleの新ステーブルコイン）
- 影響：ポジティブだがリスクも
- 理由：今回の買収失敗を受け、Rippleは独自路線でRLUSDを強化せざるを得なくなった。プロモーションや採用事例によっては注目される可能性があるが、競合に比べて規模は小さい。
- 今後の注目点：DeFi・CEXへの上場、対応チェーンの拡大など。
間接的に影響が及ぶ可能性のある銘柄
Ethereum（ETH）
- 影響：ポジティブ
- 理由：USDCはEthereum上で最も使われているステーブルコイン。Circleの信用力が高まることでUSDCの利用がさらに拡大する可能性があり、それはEthereumネットワークの取引活性化にも繋がります。
Solana（SOL）
- 影響：ポジティブ
- 理由：CircleはSolana上でもUSDCを提供しており、SolanaのDeFi復活の鍵の1つ。CircleのIPO成功はSolanaエコシステム全体にも好影響を与える可能性があります。
考察：Web3時代の企業戦略と市場の成熟
今回の事例は、Web3時代における企業の成長戦略と市場の成熟を象徴しています。
Rippleは買収による市場シェア拡大を目指したが、Circleは独自の成長と市場での評価を重視し、IPOを選択しました。
これは、企業が短期的な利益よりも長期的なビジョンと独立性を重視する傾向を示しています。
今後、規制の明確化や市場の成長により、Web3企業のIPOが増加し、従来の金融市場との融合が進むと考えられます。
投資家や市場関係者は、企業の戦略や市場環境を注視し、柔軟な対応が求められるでしょう。
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