クラリティ法案支持に9つの条件提示｜仮想通貨規制の行方と議会の攻防

Contents

1 仮想通貨市場構造を定める「クラリティ法案」支持の条件とは
2 法案と議員側条件のギャップ
3 法案が成立した場合の意義
4 関係者や企業の反応とコメントのまとめ
5 影響を受ける可能性がある仮想通貨とその理由
6 関連コインの価格と出来高の直近推移
7 考察
8 仮想通貨ビットコイン(Bitcoin/BTC)は以下の取引所で購入出来ます！

クラリティ法案の目的と現状の課題
仮想通貨市場の構造を明確にし、SEC・CFTCなどの管轄やトークン分類の不明瞭さを解消するための法案である点。
民主党議員12名が提示した支持の前提条件
ステーブルコインの利回り禁止、DeFiの監督強化、公職者の関与制限など、具体的かつ実務的な規制要件が列挙されていること。
法案支持に対する慎重な姿勢
支持を表明する一方で、急いで可決すべきではないとする慎重なアプローチが取られている点。
現行法案とのギャップ
現行のクラリティ法案には一部の要素（NFT除外など）はあるが、倫理規定やDeFi監督などの追加要求には未対応な部分がある点。
規制のバランスと今後の課題
規制強化による信頼性向上と、過度な負担によるイノベーション抑制の両面から制度設計のバランスが求められること。

仮想通貨市場構造を定める「クラリティ法案」支持の条件とは

米民主党議員12名が提示した要求の全容

クラリティ法案の概要

クラリティ法案は、デジタル資産（暗号資産）市場におけるルールを明確に定めるために提案された米国の法案です。仮想通貨が「証券」であるのか「商品」であるのか、またそれに対する規制当局の管轄権など、これまで曖昧であった点を整理することを目的としています。

法案は特に、トークンの分類、取引プラットフォームや発行者の責任、消費者保護、そして金融犯罪対策などを中心に制度を整備しようとするものであり、業界の透明性や信頼性を高めるための試みとなっています。

民主党議員が法案支持の条件として求めた主な項目

2025年9月9日、米国議会の民主党議員12名は、クラリティ法案への支持を表明する前提として、複数の修正および条件を求める書簡を公開しました。以下はその要点です。

非証券型デジタル資産市場の規制空白の解消

現物の仮想通貨（例：ステーキングされていないビットコインなど）の市場は、現時点で明確な規制対象とはされていません。議員らは、これに対し適切な規制当局と法的枠組みを設けることを求めています。

規制当局間の役割分担の明確化

証券取引委員会（SEC）と商品先物取引委員会（CFTC）の役割が重複している点を解消し、特に非証券型資産についてはCFTCに明確な所管権限を与えるように提案しています。

デジタル資産の発行者に対する規制枠組みの整備

仮想通貨を発行する企業や団体に対して、登録や情報開示など一定の責任を課すことが求められています。これは、プロジェクトの透明性と投資家保護を強化する狙いがあります。

取引所・カストディアンなどの仲介業者への厳格な規制

取引所や保管業者（カストディアン）、その他仲介事業者に対しては、AML（マネーロンダリング対策）や制裁法令への準拠、FinCEN（金融犯罪取締ネットワーク）への登録義務などが求められています。

DeFi悪用やマネーロンダリング防止のための措置強化

分散型金融（DeFi）を利用した詐欺や不正送金、マネーロンダリングへの対応強化も条件とされています。特にDeFiプラットフォームに対して監視体制の導入や確認プロセスの設置が要請されています。

公職者とその家族による関与の制限

政府関係者やその家族が仮想通貨プロジェクトに関与することや利益を得ることを禁止する規定も提案されています。公的な資産や関与の開示も求められており、倫理的な問題への対応が目的です。

ステーブルコインの利回り提供の全面禁止

ステーブルコインの発行体による利回りの提供を直接・間接を問わず全面的に禁止するという内容です。過去のリスク案件を踏まえ、透明性と健全性の維持を目指すものです。

規制の公平性と効率性の確保

州の法律や消費者保護局（CFPB）の役割を維持しつつ、過度な規制重複を避け、効率的かつ実行可能な規制枠組みを求めています。

規制当局の構成における政治的バランスの確保

SECやCFTCなどの規制機関において、民主党・共和党の政治的バランスが取れた構成を担保するよう求められています。これは法制度の継続性と信頼性を確保するための措置です。

支持表明を「急がない」理由

民主党議員らは、法案自体を支持する意向を示しているものの、これらの修正が盛り込まれない限り、現行の案には賛成できないとの立場です。拙速な立法による副作用を懸念し、慎重にプロセスを進めるべきだとしています。

法案と議員側条件のギャップ

現行のクラリティ法案では、ステーキング、エアドロップ、NFTなどを証券の定義から除外する条文が含まれていますが、民主党側が求める倫理規定やDeFiに対する監視強化などの内容は十分に盛り込まれていない状況です。

また、ステーブルコインの利回り禁止の範囲（直接・間接すべてを対象とするか）、公職者の利益相反防止、規制当局の政治構成など、議員側の求める項目とは明確な乖離があります。

法案が成立した場合の意義

この法案と修正提案が適切に統合されることで、次のような効果が期待されます。

規制の予測可能性が高まり、業界全体の信頼性が向上する
マネーロンダリングや詐欺リスクが抑制され、投資家保護が強化される
不明確だった規制当局間の管轄が整理され、無駄な訴訟やコストが削減される
倫理的問題の事前対策として、公職者の関与排除が制度的に担保される

一方で、規制強化に伴い、小規模プロジェクトやスタートアップには一定の負担がかかる可能性があるため、制度設計に柔軟性が求められます。

関係者や企業の反応とコメントのまとめ

民主党議員12名の公式コメント

民主党議員らは、法案に対して「仮想通貨市場に参加する何百万ものアメリカ人のために、消費者保護と市場の安全性を担保するルールが必要である」と述べています。また、デジタル資産がマネーロンダリングなどの違法行為に使われることを防止し、公職者やその家族が不正な利益を得ることのないよう、倫理的な制度の導入を強く求める姿勢を示しています。

このようなコメントから、法案に対する前向きな姿勢と同時に、社会的責任を果たすための制度的強化を重視していることが分かります。

Stand With Crypto（業界ロビー団体）

Coinbaseなどが支援するStand With Cryptoは、クラリティ法案の早期成立を強く求めています。特に、規制の不確実性がスタートアップや開発者を米国外へ流出させてしまうことを懸念しており、米国が仮想通貨分野でのリーダーシップを維持するためにも、明確で一貫性のある規制枠組みの確立が必要であると主張しています。

この団体は、法案が業界の健全な発展を後押しするものであると位置付けており、技術革新と規制のバランスを評価しています。

a16z（Andreessen Horowitzなどのベンチャーキャピタル）

a16zは、クラリティ法案が米国におけるブロックチェーンや分散型金融（DeFi）インフラの発展に寄与するとして支持を表明しています。特に、消費者保護や透明性を確保しながら、イノベーションの促進を図る構成になっている点を評価しています。

投資家の立場からも、明確なルールが整備されることで資本投下のリスクが軽減され、業界にとってポジティブなインパクトをもたらすと期待されています。

American Bankers Association（全米銀行協会）

銀行業界を代表する全米銀行協会は、クラリティ法案によってデジタル資産市場の法的整理が進むことを歓迎しています。特に、銀行がステーブルコインやカストディ業務といった新しいサービスに参入する際に、明確な規制の下で業務を展開できる点を評価しています。

また、伝統的な金融システムとの整合性を保ちつつ、新たな金融商品への適応が可能となる制度設計が進むことに期待を寄せています。

業界関係者からの慎重な見解

一部の業界関係者や法学者などからは、法案に対する慎重な意見も寄せられています。例えば、SECの権限が今後も拡大する可能性が残されている点や、既存のトークンに対する取扱いが不透明であることへの懸念が挙がっています。

また、法案に含まれる条文があいまいなままでは、むしろ新たな解釈や訴訟リスクを生む恐れがあるとの指摘もあり、実務上の明確化が重要とされています。

全体的な傾向とまとめ

全体としては、仮想通貨業界を含む多くの関係者が、規制の明確化と法制度の整備に対しては前向きな立場を取っています。ただし、その過程においては、技術革新を阻害しない柔軟なアプローチや、詳細条文の精緻化が求められている点も見逃せません。

法案の審議が進む中で、これらの声がどこまで反映されるかが、米国の仮想通貨政策の方向性を左右する重要なポイントとなるでしょう。

影響を受ける可能性がある仮想通貨とその理由

コイン名	影響度（高・中・低）	理由
Bitcoin（BTC）	中	現物市場がCFTCの管轄に明確化されることで、取引の安定性やETFへの流入増が期待される一方、大きな規制変更の直接影響は限定的と見られる。
Ethereum（ETH）	高	ステーキングに関する証券性の議論に加え、DeFi基盤として機能しているため、法案に盛り込まれたDeFi規制強化や利回り禁止措置の影響を強く受ける可能性がある。
USDC（USD Coin）	高	ステーブルコイン利回りの全面禁止が法制化されると、利回り提供型サービスとの連携ビジネスに影響。発行体Circleの運用モデルにも変更が求められる可能性がある。
Solana（SOL）	中	DeFi・NFTのアクティビティが盛んなエコシステムであり、プラットフォームとしての規制対応により影響を受ける可能性がある。特にDEXやステーキングの位置付けにより変動が予想される。
Chainlink（LINK）	低	オラクルプロジェクトであり、直接的なDeFi規制や証券分類とは距離があるが、スマートコントラクト活用領域が規制対象になると、間接的な波及効果の可能性はある。
Aave（AAVE）	高	DeFiプロトコルの代表例として、特にAML・KYC・利回り制限の影響を強く受ける対象となる。法案成立後には運営モデルの大幅見直しが必要となる可能性が高い。
XRP（XRP）	中	SECとの訴訟を経て、法的位置付けの明確化が進んでいるが、新たな規制フレームワーク次第で再評価が入り得る。SEC以外の当局との関係も影響する。

考察

今回提示された支持条件は、単なる規制強化ではなく、制度の透明性と倫理性、長期的な安定性を重視した内容となっています。特に、DeFiやステーブルコインのような急速に成長している分野におけるリスク管理や、公職者の関与制限などは、今後の信頼性ある市場運営にとって欠かせない要素です。

しかしながら、こうした規制要件が過度に厳しくなれば、業界のイノベーションや技術進展を阻害する可能性も否めません。特に、利回りの禁止などはユーザーの自由や金融包摂の側面と衝突する部分もあるため、単純な禁止ではなく、適切な透明性と報告義務によってリスクをコントロールする方法も併せて検討すべきだと考えます。

また、規制当局の構成に関しても、政治的バランスを取ることで政策の安定性を確保するという視点は非常に重要です。仮想通貨の法制度は一度整えれば終わりではなく、継続的な改善と見直しが必要となる分野であり、短期的な政治的都合でルールが変わってしまうことを避けるためにも、制度の持続性が求められています。

今後の審議では、これらの条件がどのように法案に組み込まれていくのかが注目されるとともに、業界関係者や開発者、市場参加者も主体的に意見を表明し、よりバランスの取れた法制度の形成に貢献していく必要があると感じます。