140億ドル利益でもS&P500除外、BTC依存の戦略企業に何が起きたか

Contents

1 再び「$BTCトラッカー」投稿──マイケル・セイラー氏が示唆する新たなBTC購入の可能性とS&P500除外の背景
2 過去の類似事例との比較
3 感想やコメントのまとめ
4 このニュースを受けて変動する可能性があるコイン
5 関連コイン・株銘柄等の直近の価格と出来高推移
6 今後への考察
7 仮想通貨ビットコイン(Bitcoin/BTC)は以下の取引所で購入出来ます！

マイケル・セイラー氏による「$BTCトラッカー」投稿が、新たなビットコイン購入のシグナルと見られている
→ 過去のパターンから、投稿の翌日に購入発表が行われる可能性が高い。
Strategy（旧MicroStrategy）は直近の四半期で約140億ドルの未実現利益を計上
→ S&P500指数の加入条件を理論上は満たしたとされていた。
2025年9月のS&P500定期見直しで、同社は選定から除外される
→ 採用されたのはRobinhoodやAppLovinなどの他企業。
除外の背景には、ビットコイン依存型の収益構造や株価の高ボラティリティが影響
→ 規制・安定性・業界理解の観点で伝統指数とのギャップが浮き彫りに。
今回の動きは、デジタル資産主導の企業モデルと伝統的評価基準の摩擦を象徴
→ 投資家には、革新性とリスクの両面を見極めた判断が求められる。

再び「$BTCトラッカー」投稿──マイケル・セイラー氏が示唆する新たなBTC購入の可能性とS&P500除外の背景

マイケル・セイラー氏、$BTC関連のシグナルを再投稿

マイクロストラテジー（現Strategy）の共同創業者であるマイケル・セイラー氏が、再び「$BTCトラッカー」情報を自身のX（旧Twitter）で投稿しました。この投稿は、過去の傾向から見て同社による新たなビットコイン（BTC）購入を示唆するものと考えられています。

セイラー氏は、以前から自社によるBTCの取得に関して、事前または直後にSNS上でシグナルとなる投稿を行う傾向があります。今回の投稿も、戦略的意図をもってなされた可能性が高いと見られています。

直近の業績：140億ドルの未実現利益

Strategyは2025年第2四半期において、ビットコイン投資によって約140億ドルに相当する未実現利益を計上しました。これにより、利益面でのS&P500指数加入の要件を理論上は満たしていたとされます。

同四半期における主な財務情報は以下のとおりです。

営業利益：約140億ドル
純利益：約100億ドル
売上：約1億1500万ドル
保有BTC：59万7325枚

こうした業績により、同社は一時的にS&P500指数への追加が有力視されていました。

結果としてS&P500には含まれず

期待が高まっていた一方で、2025年9月に行われたS&P500指数の定期見直しにおいて、Strategyは最終的に採用されませんでした。同時にRobinhoodやAppLovinなどが新規に採用され、市場では驚きをもって受け止められました。

採用されなかった理由として、いくつかの要因が指摘されています。

ビットコイン価格への依存

Strategyの収益構造がビットコイン価格に大きく依存している点が、指数構成銘柄としての「安定性」の観点から懸念された可能性があります。指数に含まれる企業は、持続的かつ安定した業績を示す必要があるとされており、仮想通貨価格による大きな変動はネガティブ要因と見なされることがあります。

株価の高ボラティリティ

S&P500委員会は、銘柄選定の際に流動性や市場の安定性も重視します。Strategyの株価は30日間の変動率が96%を超えており、非常に高いボラティリティを示しています。この点も選定における足かせとなったと考えられます。

規制や業界への理解不足

仮想通貨関連企業に対する規制の不透明さや、指数提供側による業界理解の遅れも、今回の除外要因として指摘されています。企業としての健全性や透明性があっても、新興領域に属する企業は相対的に選ばれにくい傾向が見受けられます。

セイラー氏の投稿が意味するもの

今回の「$BTCトラッカー」投稿は、単なる情報共有ではなく、新たなビットコイン購入の予兆として受け止められています。同社はこれまでも、シグナル的な投稿の翌日以降にビットコイン取得を発表するパターンを繰り返しており、今回もその流れを踏襲する可能性があります。

S&P500に採用されなかったことに対する市場アピールや、株主に対する姿勢表明といった側面もあると考えられます。企業としての独自性を維持しながら、デジタル資産の活用を加速させる戦略が続くと見られます。

過去の類似事例との比較

S&P500除外後にパフォーマンスが回復した過去の事例

S&P500指数から除外された企業は、必ずしもネガティブな評価ばかりを受けるわけではありません。過去のデータによれば、除外後の株価が市場平均を上回るパフォーマンスを見せた企業も複数存在しています。

たとえば、2020年に不動産関連企業のApartment Investment and Management（AIV）が指数から除外された後、短期的に株価が下落しましたが、その後6カ月間で新たに採用されたテスラを大幅に上回るパフォーマンスを記録しました。このような事例は、指数除外が市場による一時的な過小評価につながり、逆に“買い場”となる可能性があることを示しています。

この傾向から、今回StrategyがS&P500への採用を見送られたことについても、中長期的には再評価される可能性があると見られます。

StrategyとRobinhoodの対照的な扱い

2025年9月の定期見直しでは、StrategyがS&P500への採用を見送られた一方で、RobinhoodやAppLovin、Emcor Groupといった企業が新たに採用されました。これらの企業は、安定した収益構造と予測可能な成長が評価されたとされています。

対照的に、Strategyは業績面では採用基準を満たしていたにもかかわらず、ビットコインに大きく依存した収益構造や、極めて高い株価のボラティリティが評価の足かせになったと考えられます。

このことは、S&P500が企業の成長性だけでなく、安定性や市場との整合性も重視していることを改めて示すものです。

採用された企業に見られる特徴

採用された企業にはいくつかの共通点が見られます。

収益源が多角化されていること
市場におけるボラティリティが相対的に低いこと
既存の規制環境との整合性が高いこと

これに対してStrategyは、暗号資産に大きく依存する構造が、指数におけるリスク管理基準に適合しなかったと考えられます。

類似事例との比較ポイント

以下は、過去の事例と今回のStrategyのケースを比較した際の主なポイントです。

比較項目	過去の類似事例	今回のStrategyのケース
除外後の株価動向	一部銘柄でアウトパフォーム事例あり	除外直後は下落したが再評価の余地あり
採用基準との整合性	一時的に満たせなかったが本質的な問題なし	形式上は満たしていたがビットコイン依存により不安視
投資家の捉え方	除外を買い場とする動きが見られた	今後の業績やBTC価格次第で反転の可能性あり

このように、指数除外は必ずしも終わりを意味するものではなく、新たな成長機会につながる場合もあります。特にデジタル資産関連企業は、今後の市場の受容度や制度の整備によって再評価される余地を持っています。

感想やコメントのまとめ

個人投資家の声と反応

Redditなどの投資家コミュニティでは、MicroStrategy（現Strategy）のS&P500除外やマイケル・セイラー氏の投稿に対して、さまざまな反応が見られました。

ビットコイン偏重に対する評価

一部のユーザーは、Strategyのビットコイン偏重のビジネスモデルが指数構成に適していないと認識しており、S&P500の決定は「妥当である」と受け止めています。中には「S&Pは高ボラティリティの銘柄を嫌う傾向があるため、除外は想定内だった」とする意見もありました。

Robinhoodへの不満

一方で、Robinhoodが採用されたことに対しては否定的な意見も目立ちました。「Robinhoodは過去に不正取引やユーザー保護に問題を抱えていた。にもかかわらず指数に含まれたのは矛盾している」といったコメントが見受けられました。特に、GME騒動や仮想通貨の取引制限に関する過去の経緯に触れる声が多くありました。

Strategyへの擁護的見解

Strategyに対しては、「透明性のある財務構造で、利益も出している。むしろRobinhoodよりも健全」とする擁護的な意見もありました。さらに、「ビットコイン自体が価値保存手段として確立してきている以上、同社の戦略は今後再評価されるべき」といったポジティブな声もあります。

アナリストや専門家のコメント

複数のアナリストや投資戦略責任者も、この件について見解を示しています。

市場パフォーマンスとの対比

あるアナリストは、Strategyが2025年第2四半期にS&P500に採用された他の3社を合計した以上の純利益を出していた点を指摘しています。その上で、採用見送りは「委員会による裁量の大きさ」が影響していると述べています。

また、過去にS&P500から除外された企業が、その後市場平均を上回るパフォーマンスを記録した事例に言及し、「今回の除外が逆に中長期的な買い場となる可能性もある」とする冷静な見立ても見られました。

委員会の評価基準に関する考察

別の専門家は、S&P500委員会が「収益性」だけでなく「安定性」「業界代表性」「市場リスク」などを重視しており、Strategyのようにビットコインの価格変動に強く影響される企業は採用しにくい環境にあると指摘しています。

この背景には、指数に含まれる企業がパッシブ投資の資金を受け入れるという前提があり、特に高ボラティリティの企業は投資家保護の観点から慎重に扱われる傾向があるようです。

今後の採用の可能性

一部では、今後の定期見直しにおいて再びStrategyが候補に浮上する可能性にも言及されています。そのためには、収益構造の多様化や、BTC依存度の低下、あるいはより一層の市場成熟が必要とされています。

総合的な見解

このニュースに対する反応は、コミュニティの温度差と、指数評価における基準の多様化を反映していると言えます。Strategyのように暗号資産を財務の中核に据える企業は、イノベーションの象徴である一方、従来の評価枠組みでは受け入れにくい部分も残っています。

今後、暗号資産に関連する企業がどのようにして市場評価を得ていくのかは、投資家・機関双方にとって注目すべきテーマとなるでしょう。

このニュースを受けて変動する可能性があるコイン

コイン名	影響度	理由
ビットコイン（BTC）	高	Strategy（旧MicroStrategy）は最大級のBTC保有企業であり、同社の動向や買い増しシグナルは市場に直接的な価格インパクトを与える可能性があります。S&P500除外の失望感が一時的な売り圧力となる一方、新規購入があれば上昇圧力も予想されます。
マイクロストラテジー連動型トークン（MSTRトークン等）	中	一部取引所で流通している株価連動型トークン（MSTR連動トークン）は、株式市場の影響を受けるため、S&P500除外のニュースに敏感に反応する可能性があります。BTC価格と相関する動きも見込まれます。
イーサリアム（ETH）	低〜中	直接的な関連は薄いものの、BTCと高い相関性があるため、ビットコインの大規模取引や価格変動がETHにも波及する可能性があります。また、暗号資産市場全体のセンチメントに影響を及ぼす可能性もあります。
ソラナ（SOL）	低	Strategyとの直接的な関係性はなく、影響度は低いと考えられます。ただし、ビットコインを起点とする市場全体のボラティリティ上昇に巻き込まれる可能性はあります。
ステーブルコイン（USDT, USDCなど）	低	安定資産であるため基本的には価格変動の影響は小さいですが、市場参加者がリスクオフに転じた場合、資金の逃避先として一時的に需要が高まる可能性があります。

銘柄	価格の動き	出来高・背景
ビットコイン（BTC）	週次で約＋3％	ETF資金流出や金への資金シフトで上値が重い
イーサリアム（ETH）	週次で約−3.8％	調整局面だが中長期では7,000ドル台予測も
MSTR（Strategy株）	月次で約−12％、年初来で＋10％	出来高は1,400万株超、オプション市場でも活発な動き