PolymarketがCFTC承認で米国再参入、予測市場の合法化進む

Contents

1 Polymarket、CFTC承認を受けて米国市場に再参入
2 このニュースの過去の類似事例との比較
3 関係者・業界からのコメント
4 このニュースを受けて変動する可能性があるコイン一覧
5 関連コインの価格・出来高の直近推移
6 考察
7 仮想通貨イーサリアム(Ethereum/ETH)は以下の取引所で購入出来ます！

PolymarketがCFTCからノーアクションレターを取得し、正式に米国市場への再参入を果たしたこと
→ 法的な正当性を確保し、米国内での予測市場サービスの提供が可能に。
フロリダ州のCFTC認可取引所「QCEX」を買収し、ライセンスインフラを自社で確保したこと
→ 業界標準を満たす形での合法的運営体制の構築。
過去の法的トラブル（罰金・業務停止命令・FBI捜索）からの回復と調査終了
→ コンプライアンス体制の強化による再出発。
Donald Trump Jr.ら政治的影響力を持つ人物との関係性と資金調達によるバックアップ
→ 規制環境への影響や事業拡大戦略との関連が示唆される。
競合Kalshiとの市場シェア争いと予測市場全体の合法化の進展
→ 業界全体のトレンドや規制との関係性を読み解く上で重要。

Polymarket、CFTC承認を受けて米国市場に再参入

Polymarketとは

Polymarketは、ブロックチェーン技術を活用した分散型予測市場プラットフォームで、ユーザーが特定の未来の事象に対して予測を行い、資金を賭けることができるサービスを提供しています。これまでは米国外を中心にサービスを展開してきましたが、2025年9月に米国での事業再開が正式に認められました。

これまでの経緯

CFTCとの対立と制裁

2022年、PolymarketはCFTC（米国商品先物取引委員会）から「未登録のデリバティブ取引所」の運営に該当するとされ、140万ドルの罰金と米国内向け業務の停止命令を受けました。その後、米国からの撤退とジオブロックによるアクセス制限を実施し、コンプライアンス体制の整備に努めてきました。

法的問題と調査終了

2024年にはCEOの自宅に対してFBIによる家宅捜索が実施されるなど、Polymarketに対する法的な懸念が強まりました。しかし、2025年7月には司法省およびCFTCによる調査が完了し、追加の訴追は行われないことが確認されました。

米国市場への再参入プロセス

QCEXの買収によるライセンス取得

Polymarketはフロリダ州のデリバティブ取引所「QCEX（QCX LLCとQC Clearing LLC）」を約1億1200万ドルで買収しました。QCEXはCFTCに認可された指定契約市場（DCM）および清算機関（DCO）であり、これによりPolymarketは正式な市場インフラを手に入れたことになります。

ノーアクションレターの取得

2025年9月3日、CFTCはPolymarketに対してノーアクションレターを発行し、QCEXを通じて提供されるイベントコントラクトに関する一部の規制要件を免除することを認めました。これにより、Polymarketは法的な問題なく米国内でのサービスを再開できるようになりました。

業界と市場環境への影響

規制と予測市場の評価

予測市場は、従来の世論調査と比べてより現実的な予測ができるツールとして注目されてきましたが、一方で投機性が高く「デジタル・ギャンブル」とも批判されることがあります。Polymarketの再参入は、こうした分野における米国当局のスタンスが変化しつつあることを示唆しています。

資金調達と政治との関係性

Polymarketは、Donald Trump Jr.が関与するベンチャーキャピタル「1789 Capital」からの資金調達を受けており、同氏がアドバイザーとして関与していることも報じられています。政治的なつながりが、今回のCFTCによる承認に影響した可能性も否定できません。

業界内の競争と今後の展開

Polymarketの競合にあたるKalshiもCFTCとの法廷闘争を経て、政治関連の予測市場を合法的に提供できるようになっています。Polymarketの再参入により、米国市場での予測市場競争は今後さらに激化することが予想されます。

このニュースの過去の類似事例との比較

PredictIt：教育目的での限定的な予測市場の運営

PredictItは、ニュージーランドのヴィクトリア大学が運営する非営利の予測市場で、政治や経済に関するイベントの結果に対して予測を行うプラットフォームです。2014年にCFTCからノーアクションレターを取得し、最大人数や投資額に制限を設けた形で米国内の利用が許可されました。

このモデルは商業利用ではなく、教育・研究目的に限定されていた点が特徴的です。米国の予測市場が合法性を確保するためには、非営利かつ限定運営であることが一時的な「落としどころ」とされてきました。

Kalshi：正規の登録市場として政治予測に踏み込んだ事例

Kalshiは2020年にCFTCから指定契約市場（DCM）としての登録を受けた予測市場で、商業的なスケールでの合法運営が可能となった初の事例です。

設立当初は政治イベントの予測市場の提供に関してCFTCとの対立が続きましたが、2024年から2025年にかけての連邦裁判所による判断や、CFTC側の上訴取り下げを経て、政治予測市場の運営が合法的に認められるに至りました。

Kalshiは、法的正当性を確保したうえで、IPOや経済指標、天候など幅広いテーマの予測市場を展開しています。

Intrade：規制強化によりサービス終了となった先例

Intradeは2000年代から2010年代初頭にかけて広く利用されていた予測市場で、米国を含む多数のユーザーが政治・経済イベントなどにベットできる仕組みを提供していました。

しかし、CFTCは同プラットフォームが米国法における未登録デリバティブ取引に該当すると判断し、法的措置を講じました。その結果、Intradeは2013年に米国市場から撤退し、最終的には運営停止に追い込まれました。

この事例は、法規制に対して準拠せずに運営を続けた場合のリスクを象徴するものとして、業界に大きな影響を与えました。

Augur：分散型プロトコルとして規制の枠外に挑戦したモデル

AugurはEthereum上で構築された分散型予測市場プロトコルであり、中央管理者を持たないという設計思想のもと、CFTCなどの規制当局の枠外で動作することを想定して開発されました。

ユーザーが独自に予測市場を作成・提供する仕組みであり、スマートコントラクトによる自律的な運用が特徴です。一方で、分散型であるがゆえに規制回避と見なされるリスクがあり、米国市場での法的な整合性は常に議論の対象となってきました。

このモデルは、規制対応型の運営ではなく「コードによるガバナンス」を志向したプロトコル型のアプローチとして注目されました。

Polymarketの再参入との比較と位置づけ

Polymarketの米国再参入は、過去のどの事例とも異なる特徴を持ちます。まず、完全な分散型ではなく、QCEXという既存のCFTC認可済み取引所と清算機関を買収することで、インフラ面から合法性を確保しました。

これはIntradeのような無登録運営とは対照的であり、Augurのような完全分散型とも異なります。また、PredictItのような教育目的に限定した非営利運営とも異なり、Kalshiと同様に商業的スケールでの市場展開を目指しています。

特に注目すべき点は、政治的な支援体制や資金調達による戦略的後押しを背景に、法的な承認とビジネスの拡大を同時に進めた点です。これは、今後のWeb3企業が規制当局と共存しながら市場に参入するための新たな実例となる可能性があります。

まとめ比較表

プラットフォーム	法的対応・状況	特徴
PredictIt	CFTCノーアクションレターで限定運営	教育・研究向け、非営利モデル
Kalshi	CFTC認可、裁判で選挙予測の合法性確立	正規DCMとして展開、広範なカテゴリ対応
Intrade	CFTC規制で撤退	幅広いジャンル提供していたが違反により閉鎖
Augur	分散型プロトコルで規制回避	ユーザー主体の市場生成、プロトコル形式
Polymarket（本件）	QCEX買収＋CFTCノーアクションレター取得	法定インフラ組み込み、米国再参入戦略

以上、過去の主要な予測市場プラットフォームの動向と法的対応を比較しました。Polymarketの再参入は、既存勢力（Kalshi）や他の形態（PredictIt、Augurなど）とは異なるアプローチであり、新たなモデルの提示として注目に値します。

関係者・業界からのコメント

Polymarket CEOのコメント

Polymarketの創業者兼CEOであるShayne Coplan氏は、CFTCからのノーアクションレター取得を受けた際、SNSで次のように述べています。

「PolymarketはCFTCから米国での運営に対するグリーンライトを受けました。委員会とそのスタッフの迅速で的確な対応に敬意を表します。このプロセスは記録的なスピードで達成されました。」

この発言からは、CFTCとの調整が計画的かつ協調的に進められていたことがうかがえ、同社が慎重に規制への対応を進めてきた姿勢が感じられます。

業界メディアからの評価

暗号資産系メディアや金融メディアでは、今回のCFTCによる承認が「予測市場の合法化における大きな前進」であると評価されています。一部では、世論調査以上に精度が高いとされる予測市場の可能性に対し、制度的な裏付けが整い始めたとの見方も出ています。

一方で、投機性が高いことから「デジタルギャンブル」としての懸念も根強く、倫理的・社会的な観点での議論が必要だという声も挙がっています。

NFL関係者からの懸念

全米フットボールリーグ（NFL）のスポーツベッティング部門の担当副社長は、予測市場に対して明確な懸念を表明しています。

その内容は、「予測市場では伝統的なスポーツブックと異なり、責任あるギャンブル管理体制が不十分である。これにより、試合の操作や公正性のリスクが高まる可能性がある」といったものです。

このコメントは、従来型のスポーツベッティングと予測市場との間に明確な文化的・制度的なギャップがあることを示しており、今後の規制整備や業界ガイドラインの必要性を示唆しています。

市場関係者・投資家からの関心

VCやWeb3系スタートアップ関係者の間では、Polymarketの再参入が新たな合法的収益モデルの実例として注目されています。特に、中央集権型と分散型の中間にある「コンプライアンス・ハイブリッドモデル」としての設計に対する評価が高まっています。

また、競合であるKalshiや今後のWeb3系プロトコルとの棲み分けに関しても意見が交わされており、予測市場が今後のデジタル経済の一部として定着するかどうかが焦点となっています。

このように、Polymarketの再参入に対しては、歓迎と警戒の両面から様々な立場の意見が表明されています。関係者の発言は、技術と規制の両面において重要な論点を浮き彫りにしており、今後の政策形成や業界の自己規制にも影響を与える可能性があります。

このニュースを受けて変動する可能性があるコイン一覧

コイン名	影響度（高・中・低）	理由
POLY（仮想：Polymarket関連）	高	Polymarketがトークン発行に踏み切る、または既存トークンと連携する可能性がある場合、再参入による取引需要・話題性が大幅に上昇すると想定されます。現在はガバナンストークン未公開の状態ですが、注目度は非常に高いです。
ETH（イーサリアム）	中	PolymarketはEthereumベースの予測市場であり、米国市場での利用拡大に伴ってガス代やdApp使用量の増加が見込まれます。ただし直接的な価格連動は限定的です。
OP（Optimism）／ARB（Arbitrum）	中	予測市場がL2ソリューション上で展開される場合、スケーラビリティ確保のためにL2トークンが注目される可能性があります。Polymarketが今後どのL2に移行・展開するか次第で明暗が分かれます。
REP（Augur）	中	同じ予測市場系のプロトコルであり、Polymarketの再注目に伴い相対的に比較対象として浮上する可能性があります。競合関係ではあるものの、市場セグメントの注目度が上がることで恩恵を受けることもあります。
USDC／USDT（ステーブルコイン）	低	Polymarket上のベッティングや予測市場の実需として使われる通貨ではあるものの、価格そのものへの影響は限定的です。ただし取引量増加による流動性向上は想定されます。

コイン名	現在価格（USD）	変動率（前日比）	出来高や備考
Augur（REP）	約 1.061 USD	−0.03 USD（−0.03 %）	デイリーベースの軽微な下落にとどまっています。
Ethereum（ETH）	約 4,465 USD	+164 USD（+3.82 %）	本ニュースで注目された予測市場利用拡大の可能性含み高。
USDC（Fantom）	約 0.05150 USD	+0.00009 USD（+0.18 %）	安定通貨でありながらわずかな上昇を観測。
Arbitrum（ARB）	約 0.512 USD	+0.014 USD（+2.86 %）	L2関連の活用期待による関心上昇が表れている可能性。
Optimism（OP）	約 0.715 USD	+0.009 USD（+1.29 %）	同じくLayer‑2活用期待に基づいた動きと考えられます。