SECがProject Crypto発表！自己管理権明文化で暗号資産市場が激変へ

Contents

1 Project Cryptoとは
2 今後の視点
3 このニュースを受けて変動が想定されるコイン
4 まとめ
5 考察
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SEC「Project Crypto」の正式発表
規制の包括的見直しと米国市場のオンチェーン化を推進する新たなイニシアティブ。
「自己管理（Self-Custody）」権利の明文化方針
デジタル資産保有者が自ら資産を管理できる法的保護が強調された点が重要。
「多くの暗号資産は証券ではない」というSECの姿勢転換
ICOやステーキング、エアドロップなどの扱いに関する柔軟な規制策定が示唆。
DeFi・トークン化証券・スーパ―アプリ構想の推進
DEXやスマートコントラクト市場の合法化や伝統資産のオンチェーン化が政策パッケージに含まれる。
市場への影響（価格変動が想定される主要コイン）
BTC, ETH, UNI, USDC などのセルフカストディ・DeFi・トークン化関連資産がポジティブに反応する可能性。

Project Cryptoとは

アトキンス氏はホワイトハウスの報告書（PWG Report）を踏まえ、SEC内部で横断的に取り組む新たな規制枠組み「Project Crypto」を立ち上げ。
目的は、暗号資産の分配、保管、取引に関して明確かつ柔軟なルールを策定し、米国を世界の暗号資産ビジネスハブとすること。

「暗号資産＝証券」の見方を刷新

アトキンス氏は「過去のSEC見解と異なり、多くの暗号資産は証券ではない」と強調し、Howeyテストへの過剰適用に警鐘を鳴らしました。
ICO、エアドロップ、ステーキング報酬などに適した開示義務・例外規定（safe harbors）を整備する意向を示しています。

自己管理の権利（Self‑custody）の保護

アトキンス氏は繰り返し、「自己管理は私的資産の権利であり、インターネット上でも同様に尊重されるべき」と述べ、その権利の法的明文化を目指します。
一方、カストディ業務を提供する登録済みブローカーやアドバイザーには適用可能な規制を残しつつ、より柔軟で効率的な枠組みを構築予定としています。

その他の主な構成要素

項目	内容
スーパ―アプリの推進	ブローカーディーラーが一つの登録で、非証券／証券トークンの取引・ステーキング・貸出などを提供可能とする方針。
DeFiとオンチェーン市場の統合	自律的なスマートコントラクトやAMMと登録済プラットフォームを共存させる規制整備 → 活発なイノベーションを促進する狙い。
トークン化された証券の導入支援	株式や債券などの伝統資産をオンチェーン化し、米国市場内で流通・取引できるよう整備を進める方向。

今後の視点

規制のパラダイムシフト
前任のゲンスラー委員長時代からの「何でも証券」アプローチからの明確な転換となり、過剰な規制が技術革新の障害となる時代からの脱却が期待されます。
自己管理の権利保護は革新的試み
デジタル資産保有者の自由度を高める権利として認める意図は、DeFiやユーザー主導型経済圏の発展にとって大きな意味を持ちます。
立法との調整が鍵
ただし、CFTCとの役割分担やCLARITY法案などの米議会の動きとの整合性が今後問われます。特に、どこまでSECが独自に動けるかは法整備に依存する局面もあります。
実務リスクと投資家保護のバランス
柔軟な規制はイノベーションを刺激しますが、詐欺や技術的失敗など利用者保護の側面とのバランスも慎重に設計する必要があります。

このニュースを受けて変動が想定されるコイン

コイン名	影響度（高/中/低）	影響理由
Bitcoin (BTC)	高	「自己管理の権利」明文化はハードウェアウォレットやセルフカストディ文化を推進し、BTCの価値保存手段としての地位がさらに強化される可能性。
Ethereum (ETH)	高	DeFiやステーキングが規制の後押しを受けることでETH需要が増加。スマートコントラクト活用市場の拡大も追い風。
Lido (LDO)	中	ETHステーキングに関連するプロトコルが規制で明確化されると、Lidoなどリキッドステーキング系トークンが恩恵を受ける可能性。
Coinbase Stock (COIN)（間接関連）	高	SEC規制の明確化と「スーパ―アプリ」構想は大手取引所の包括的サービス展開を後押しし、株価・収益増が見込まれる。
Uniswap (UNI)	高	DeFiとオンチェーン市場統合により、AMMモデルを採用するDEXが合法化・取引増加しやすい環境になる。
Chainlink (LINK)	中	トークン化証券・DeFiの本格普及に伴い、オラクル需要が増加。インフラ系トークンとして恩恵を受ける可能性大。
USDC / USDT（ステーブルコイン）	高	トークン化証券やDeFi統合により決済・担保需要が拡大し、特に規制対応済みのUSDCが優位になる可能性。
XRP	中	「多くの暗号資産は証券ではない」とのSEC見解刷新はXRP訴訟後の懸念払拭に追い風。ただし過去の法的争いの影響が残るため影響度は中程度。