ストラテジー社の訴訟取り下げと株価下落、ビットコインへの影響は？

Contents

1 ビットコイン財務戦略をめぐるストラテジー社への集団訴訟が取り下げられた経緯と意味
2 このニュースを受けて変動が予想される仮想通貨一覧
3 過去の類似事例との比較
4 コメントまとめ
5 考察
6 仮想通貨ビットコイン(Bitcoin/BTC)は以下の取引所で購入出来ます！

ストラテジー社（旧マイクロストラテジー）に対するビットコイン財務戦略に関する集団訴訟が自主的に取り下げられたことで、法的リスクは一時的に後退した
訴訟取り下げ後も同社の株価は下落傾向が続いており、投資家の懸念（資金調達手法、ビットコイン保有の評価、透明性など）は払拭されていない
株価下落に対する市場（特に個人投資家）の不満が強く、ビットコインとのパフォーマンス乖離が問題視されている
今回の件を通じて、ビットコインと連動した企業株や関連資産への影響が再確認され、他の仮想通貨への波及にも注意が必要
ストラテジー社のモデルは高リスク・高リターン型の仮想通貨財務戦略であり、今後の市場信頼性や評価方法が引き続き問われる

ビットコイン財務戦略をめぐるストラテジー社への集団訴訟が取り下げられた経緯と意味

訴訟の背景

投資家らは2025年5月、ストラテジー社（旧マイクロストラテジー）に対して、ビットコインの財務戦略および会計処理に関する情報が不十分だったとして、集団訴訟を起こしました。この訴訟では、同社がファーストバリュー（公正価値）会計に関する変更の影響を過度に楽観視し、損失の可能性を適切に開示していないと非難されました。その結果、2025年第1四半期には未実現のビットコイン損失が約59億ドルに及び、株価も大きく下落しました。訴状は2025年4月の報告に端を発しています。

訴訟取り下げの最新状況

2025年8月29日、訴訟は原告側によって自主的に取り下げられました。裁判所には「with prejudice（再提起不可）」の形で棄却されています。これにより、同じ主張による訴えは再度提起できません。一方で、クラス未加入者による別の訴訟の可能性は排除されていません。

この取り下げはストラテジー社にとって法的な安堵材料となります。ただし、投資家や規制当局による監視の目は引き続き厳しいままです

株価下落の傾向と要因

今月に入ってからの株価は約15〜19％下落しており、業界平均や関連銘柄に比べてパフォーマンスが芳しくありません。

この下落の要因としては以下の点が指摘されています：

投資家の間では、株式や債券を利用したビットコイン購入というストラテジー社の資本調達モデルに対し、希薄化リスクや債務負担の重さへの懸念が広がっています。
特に見られるのが「BTC保有に対する市場評価（プレミアム）」の縮小です。現在はビットコイン評価に対し約1.34倍で取引されており、過去の高プレミアム（例：1.8倍）から低下しています。
Monness Crespi Hardtのアナリストは、引き続き「売り」評価を維持し、目標株価を175ドルに設定。高いファイナンスコストとビットコインのボラティリティを問題視しています。
同時に、TipRanksでは一部アナリストが「Strong Buy」を継続しており、平均目標株価は550〜700ドル台と依然として高い評価も見られます。

Redditコミュニティの反応

株主コミュニティでは、最近の下落について強い反応がみられます。ある投稿では、「ビットコインが史上最高値を更新しているにもかかわらず、MSTRの株価は14％下落している」とのコメントがあり、「ビットコインとのパフォーマンス乖離に失望している」との声が上がっています。

このニュースを受けて変動が予想される仮想通貨一覧

コイン名	影響度	理由
ビットコイン（BTC）	中〜高	ストラテジー社は世界最大のビットコイン保有企業の一つであり、同社の動向はBTC市場心理に直結します。訴訟リスクの解消は一時的に買い材料となる可能性がありますが、株価下落がBTC評価の信頼性に影を落とすリスクもあります。
マイクロストラテジー・トークン（例：MSTRトークン）※DeFi上	中	一部DeFiプラットフォームでMSTR株に連動したトークンが存在する場合、訴訟取り下げは短期的には好感される可能性がありますが、株価が下落基調である限り限定的です。
イーサリアム（ETH）	低〜中	ストラテジー社は主にBTCに集中していますが、企業による仮想通貨会計基準や規制動向への関心が高まる中で、ETHにも波及的関心が寄せられる可能性があります。機関投資家マインドの指標として連動しやすいです。
ソラナ（SOL）	低	直接的な関連はありませんが、ビットコインのリスク資産としての評価が変動する中で、リスク許容度に応じた資金移動の可能性があります。特にビットコインが弱含むと相対的に資金が流入する局面もあります。
テザー（USDT）、USDCなどステーブルコイン	中	市場が不安定になった場合の退避先として機能するため、BTC主導で大きな価格変動があった場合に取引量や利用が増加する傾向があります。特に資金の一時避難として使われやすいです。

過去の類似事例との比較

この記事（ストラテジー社への訴訟取り下げ）の背景を踏まえ、過去の仮想通貨関連・企業会計問題の類似事例を以下に整理しました。

Binance／BlockFiなど2023年の仮想通貨関連クラスアクション

2023年には仮想通貨業界の大手企業、Binance、BlockFi、Eqonex、Genesis などに対する証券訴訟が相次ぎました
これらは典型的に「規制当局の不備」「不透明な会計手法」「顧客資産の安全性」などの問題が焦点でした
今回ストラテジー社の件は、会計基準の変更（FASB新ルール）への対応と開示不足を巡る法的争点が共通しています

Mt. Gox（2014年の破綻および訴訟）

日本の大手ビットコイン取引所であった Mt. Gox が破綻し、2014年に巨額のビットコイン消失・盗難問題が発覚
米国および日本でクラスアクションが提起され、顧客資産の喪失と運営の不透明性が主要争点でした
ストラテジー社の訴訟とは異なり、会計そのものではなく「資産の所在確認・顧客保護の欠如」が焦点でしたが、仮想通貨関連の透明性不足という点で共通点があります

QuadrigaCX（カナダ、2019年の語り草的ケース）

QuadrigaCXはCEOのみがアクセスできるウォレットに顧客資産が保管されており、創業者の急逝により C$2.5億相当の暗号資産が消失
訴訟や破産手続きが提起され、仮想通貨取引所における内部統制の弱さと信頼性の欠如が浮き彫りになりました

FTX破綻（2022年）との類似性

FTXの崩壊では、内部資金の流用、不透明な関連会社取引、大規模なユーザー資産の消失が注目され、仮想通貨業界全体に対する規制強化の契機となりました
ストラテジー社との共通点は、「企業運営・会計・資産管理に対する透明性への疑念」と言えます。ただしFTX破綻の方がより破滅的で規模も大きい点で性質が異なります

上記のように、ストラテジー社の訴訟取り下げは以下の過去事例と対比されます：

類似点の構成要素	過去事例との共通性ポイント
会計・開示の透明性問題	Binanceなどの会計・証券規制リスクと共通
顧客資産・保有ビットコインの管理	Mt. Gox、QuadrigaCXによる喪失・消失事件と関連
業界全体への影響と信頼性問題	FTX破綻による仮想通貨規制トレンドと重なる

各事例はそれぞれ異なる原因や結果を伴いますが、一つの根底にあるのは「仮想通貨関連企業に求められる透明性・責任」の重要性が引き続き問われるという点です。

コメントまとめ

メディアの見解

Ainvestメディア
「この訴訟取り下げは、仮想通貨戦略に関する重大な法的不確実性が解消され、ストラテジー社が本来の事業に集中できる“転機”となる可能性がある」と評価しています。投資家信頼の回復やビットコインへのコミットメント強化の象徴と位置付けられています。

投資家や法務専門家の視点

Blockonomi（メディアサイト）
「ストラテジー社に対する集団訴訟は自主的に終了したものの、今回の棄却（with prejudice）により同様の訴訟を同じ原告が再提起することはできなくなった」と報告しています。ただし他の株主による新たな訴訟の可能性は残っている点も指摘されています。

Reddit（個人投資家）の声

r/YieldMaxETFs コミュニティ
「このニュースでMSTR（ストラテジー社株）は暴落しなかった。訴訟によって会社が大きく揺らぐかどうかは、個々の判断で“出るかどうか”選ぶべきだ」という冷静な反応が見られます。

まとめ

出典	コメント内容
Ainvest	訴訟取り下げを“転機”と評価。法的リスクの後退による事業フォーカスの向上や投資家信頼回復に期待
Blockonomi	同訴訟は“再提起不可”の形で終了したものの、他の株主からの訴訟リスクは依然存在
Reddit	訴訟による急落は起きなかったとし、「今後どうするかは個人次第」と投資家自身の判断を重視する声

考察

ポイント整理

訴訟が取り下げられたことにより、当面の法的リスクは軽減しました。
しかし、株価は下落基調が続いており、資本調達方法や情報開示、Bitcoin市場とのシナジー形成に対する不安が残っています。
今後の注目ポイントは、ビットコイン価格動向、資本政策（例：株式／債券発行）、および市場評価の改善または更なる悪化です。

ストラテジー社は、企業の財務戦略を大胆に転換し、ビットコインを主力資産とする稀有な存在です。そのモデルには他にない魅力と高リスクが共存しています。今回の訴訟取り下げで一息つきましたが、永続的に株価を支えるには、さらなる透明性と明確な価値創造が必要です。現状の評価プレミアムが維持され続けるのかどうか、見通しが試されています。

投資家の皆様は、今後も慎重な視点でビットコイン戦略に注目しつつ、適切なリスク管理を心がけることが重要と感じます。