ビットコイン最高値後の迷い相場、Glassnodeが示す重要価格帯と現在値分析

Contents

1 総まとめ
2 Glassnodeの指摘を考察
3 現在のビットコイン価格から再分析する情勢
4 仮想通貨ビットコイン(Bitcoin/BTC)は以下の取引所で購入出来ます！

BTCの重要価格帯：116,900ドル（短期保有者のコストベース）突破が上昇継続のカギ、110,000ドル付近が下落時の主要サポートライン。
短期保有者の利益縮小：利益率が約70%まで低下し、投資家心理や売り圧力に影響。
ETFフローの変化：7月に大規模な資金流出が発生、投資家の関心低下を示唆。
市場の「優柔不断」局面：新ATH後のエアギャップ突入で流動性が薄く、方向感が定まりにくい状況。
連動資産への波及リスク：ETHやSOLなど高β銘柄やMSTR株式が連動して変動する可能性。

ビットコインは7月中旬に12万3,000ドル超という新たな史上最高値（ATH）を記録した後、市場は勢いを失い、不確実さが漂う展開となっています。Glassnodeはこれを「優柔不断」な段階と表現しています。

1. 高値更新後の「エアギャップ（Air Gap）」への突入

7月31日以降、価格は116,000ドル台のサポート帯を下抜け、歴史的に取引が少ない「エアギャップ」ゾーン（110,000～116,000ドル）に突入。
この間、買い手は一時的に反発させる「押し目買い」行動を見せたものの、安定した下支えになるほどの買い集めは確認されていません。

2. 短期保有者（STH）の利益状況とその影響

短期保有者の利益率は100%から約70%へと急落しており、買った多くが含み益を失う水準に近づいています。
彼らの利益が縮小することで、市場心理が弱まり、急速な売り圧力につながる懸念があります。

3. ETFフローと資金調達率の変化

仮想通貨ETFでは、7月に最大規模となる約1,500BTCの資金流出が発生し、ETFへの関心が後退している兆しが見られます。
同時に、永続スワップ市場の資金調達率（Funding Rates）は低下しており、レバレッジを伴った強気ポジションに対する需要が弱まっていることを示唆しています。

4. 市場構造の示唆

エアギャップ内での買い戻しは確認されているものの、依然として供給の厚みが十分でないため、強固な値固めには至っていません。
STHのコストベースである約116,900ドルを上抜けできれば、需要が回復して市場が踏みとどまる可能性がありますが、この水準を維持できない場合は、下方の110,000ドル近辺までの調整リスクもあります。

総まとめ

項目	状況	意味合い
新ATH（12.3万ドル）更新後の停滞	価格がエアギャップに突入	供給希薄なゾーンに入り、支持帯の形成が鍵
STH利益率の低下	含み益が縮小	投資家心理の悪化、売り圧力の可能性
ETF資金流出＆資金調達率低下	市場参加意欲の低下	レバレッジ需要が減少、強気勢の後退
116.9kドルの突破できず	強固な抵抗線	上昇継続にはここが重要な試金石

Glassnodeの指摘を考察

Glassnodeの指摘する現状は、市場が静かに方向性を探っている「迷いの局面」であり、理にかなった分析と感じます。短期保有層の利益圧縮や資金流出の兆しは弱気要因。ただ、一方で「押し目買い」も確認されており、完全な弱気相場とは言えません。

116,900ドルの重要抵抗突破：ここを抜けて上昇するようであれば、市場心理が改善し、再び強気相場に戻る可能性が高まります。
110,000ドル付近のサポート形成：下落継続なら、ここが重要な底として機能し得るかが焦点。
ETFフローと資金調達率の動向：特に再び資金が流入に転じるかどうかが、中長期のトレンドを左右します。

市場の方向が定まるまで、慎重な観察と節度ある対応が求められる段階と捉えています。

現在のビットコイン価格から再分析する情勢

CoinGeckoによると、8月10日時点の BTC/USD は $118,257 前後でした。直近1週間では $114,128〜$118,257 の変動が確認されています。
Coinbase によれば、現在の価格は $118,185.66。さらに、7月14日に記録したATHは $122,979.87 でした。現在はそこから約4％の下落です。

分析：価格と記事内容の関係性

1. 価格の上昇と反発

現在の価格は $118,000超と、記事で取り上げられていた「STHのコストベース（約 $116,900）」を上回っており、買い手が一定の反発を見せたことを示唆します。これは記事にある「押し目買い」の発生と一致しています。

2. 上値抵抗に接近

しかし同時に、過去のATH（約 $123,000）まではまだ距離があり、買い圧が持続するかどうかは未知数です。Glassnodeが指摘した「優柔不断」の局面が継続している可能性が高い状態です。

3. 高値更新への鍵は流動性とETF資金フロー

現在の価格水準では、ETF資金流出やファンディングレートの低下といった弱気要因（記事で言及）とのバランスが問われます。特にクリアすべきレベル（経験則での $123,000）を突破できるかが今後の注目点。

総まとめ

項目	状況
現在価格	約 $118,000（STHコスト超え：反発兆し）
重要な抵抗帯	ATH約 $123,000（注目ゾーン）
市場心理	押し目買い→反発局面だが、方向感はまだ不透明
今後の注目点